O novo relatório «In Gold We Trust 2026» da Incrementum AG figura mais uma vez entre as publicações mais prestigiadas a nível mundial no domínio do ouro, da prata e de temas monetários do futuro. Ao longo de várias centenas de páginas, os autores Ronald-Peter Stöferle, Mark J. Valek e a sua equipa analisam a evolução dos mercados de metais preciosos, bem como os efeitos a longo prazo da inflação, da dívida pública, da política monetária e das mudanças geopolíticas.

Enquanto o ouro continua a desempenhar um papel central como âncora monetária no sistema financeiro internacional, na edição deste ano um metal precioso em particular ganha maior destaque: a prata.

ELEMENTUM INTERNACIONAL AG E INCREMENTUM AG

A Elementum International AG tem o prazer de anunciar que, também em 2026, será novamente parceira do prestigiado relatório «In Gold We Trust».

A colaboração de longa data entre a Elementum e a Incrementum AG assenta em valores comuns: preservação do valor, visão de longo prazo, educação financeira e a convicção de que os metais preciosos físicos constituem uma componente importante de uma estratégia patrimonial sustentável.

A Incrementum AG, com sede no Liechtenstein, é uma das principais gestoras de património independentes na região de língua alemã e goza de reconhecimento internacional com o seu relatório anual «In Gold We Trust».

O OURO ABRIU CAMINHO

O ouro encontra-se, há vários anos, numa forte tendência ascendente. Os autores do relatório identificam várias causas para tal: o aumento da dívida pública, os défices orçamentais estruturais, as tensões geopolíticas, o aumento das compras por parte dos bancos centrais e a diminuição da confiança na estabilidade a longo prazo das moedas fiduciárias sem lastro.

Cada vez mais bancos centrais em todo o mundo estão a aumentar as suas reservas de ouro. Ao mesmo tempo, os investidores procuram cada vez mais ativos tangíveis que não sejam arbitrariamente multiplicáveis e que não estejam sujeitos a riscos de contraparte.

Neste contexto, os autores continuam a considerar o ouro como uma âncora monetária importante e como uma proteção patrimonial a longo prazo num mundo cada vez mais incerto.

PRATA: DE METAL PRECIOSO SUBVALORIZADO A FAVORITO DOS INVESTIDORES?

A análise do mercado da prata deste ano é particularmente interessante. Segundo a avaliação dos autores, a prata tem beneficiado de várias evoluções estruturais nos últimos anos. Para além do seu papel tradicional como metal precioso, a prata está a ganhar cada vez mais importância devido às suas propriedades industriais.

A prata é necessária, entre outros, na indústria eletrónica, em centros de dados, em aplicações relacionadas com a Inteligência Artificial, na mobilidade elétrica, bem como em inúmeras tecnologias do futuro. Ao mesmo tempo, a oferta permanece limitada, uma vez que grande parte da produção mundial de prata surge apenas como subproduto de outras atividades mineiras.

A consequência: o mercado da prata encontra-se já há vários anos num défice estrutural.

De acordo com o relatório «In Gold We Trust Report 2026», 2025 foi já o sétimo ano consecutivo de défice. Incluindo a procura de produtos negociados em bolsa, o défice atingiu um valor recorde de mais de 318 milhões de onças de prata. Para o ano de 2026, os autores prevêem novamente um défice de oferta.

A RELAÇÃO OURO-PRATA EM DESTAQUE

Embora a procura industrial já se encontre num nível elevado, os autores consideram que o principal fator impulsionador dos preços nos próximos anos será a procura por parte dos investidores. Em particular na Índia, a procura por prata física registou recentemente um forte aumento. Em muitos países ocidentais, pelo contrário, o interesse dos investidores particulares e institucionais continua a ser relativamente moderado. Se esta situação vier a mudar, tal poderá dar um impulso adicional ao mercado da prata.

Os autores formulam a questão de forma deliberadamente provocadora e perguntam no título do capítulo sobre a prata: «Stairway to Heaven ou Highway to Hell?»

A sua resposta revela-se, no geral, surpreendentemente otimista.

A PRATA FÍSICA CONTINUA A SER UM ATIVO FÍSICO COM POTENCIAL

Para os investidores com uma visão de longo prazo, a prata apresenta várias características interessantes. Combina as propriedades monetárias de um metal precioso com uma forte procura industrial. Ao mesmo tempo, a oferta permanece relativamente rígida, o que faz com que o aumento da procura possa frequentemente provocar variações de preço desproporcionadas.

Além disso, devido ao seu preço unitário significativamente mais baixo, a prata permite a muitos investidores uma entrada fácil no mundo dos metais preciosos físicos.

Quem não só deseja comprar prata, mas também armazená-la de forma profissional, encontra na Elementum várias opções de armazenamento seguro em entrepostos francos suíços e locais de alta segurança.

CONCLUSÃO

O relatório «In Gold We Trust» de 2026 confirma a importância a longo prazo do ouro como proteção patrimonial e âncora monetária. Ao mesmo tempo, a prata está mais do que nunca no centro das atenções.

Na opinião dos autores, os défices estruturais de oferta, a crescente importância das novas tecnologias e a possibilidade de um aumento da procura por parte dos investidores apontam para um cenário que continuará a ser interessante.

O futuro dirá se a prata seguirá efetivamente o «Stairway to Heaven» descrito pela Incrementum. Uma coisa é certa, porém: o metal precioso branco está há muito de volta ao radar de muitos investidores.