O Banco de Portugal publicou os dados de setembro de 2022 sobre as emissões e amortizações de títulos em Portugal. Quando as emissões de títulos são maiores do que as amortizações, significa que o endividamento presente no país (no setor público e/ou no privado) aumenta.
Em setembro de 2022, as emissões de títulos foram superiores às amortizações em € 4.7 mil milhões. As emissões de títulos de dívida superaram as amortizações em € 5.1 mil milhões. Já as amortizações de ações superaram as emissões em € 336.2 milhões.
Figura 1 – Títulos Emitidos, por Instrumento |Emissões Deduzidas de Amortizações, em Milhões de Euros
Fonte: Banco de Portugal.
O setor das empresas não financeiras foi o que mais contribuiu para este resultado, com as emissões de títulos a excederem as amortizações em € 1.9 mil milhões, seguido das administrações públicas e do setor financeiro (com € 1.6 e € 1.2 mil milhões, respetivamente).
Figura 2 – Títulos Emitidos, por Setor Institucional | Emissões Deduzidas de Amortizações, em Milhões de Euros
Fonte: Banco de Portugal.
No final de setembro de 2022, o valor total de títulos emitidos por entidades residentes era de € 467 mil milhões (menos € 7.5 mil milhões do que no final do mês anterior), conforme a figura 3. Para este resultado contribuíram essencialmente as desvalorizações ocorridas em setembro. Nesse mês, as ações cotadas emitidas por empresas não financeiras e os títulos de dívida emitidos por administrações públicas desvalorizaram-se em € 5.7 mil milhões e em € 5.6 mil milhões, respetivamente (figura 4).
Figura 3 – Títulos Emitidos, por Tipo de Instrumento | Valor em Fim de Mês, em Milhões de Euros
Fonte: Banco de Portugal.
Figura 4 – Títulos Emitidos, por Setor Institucional | Valor em Fim de Mês, em Milhões de Euros
Fonte: Banco de Portugal.
No final de setembro de 2022, estavam previstas, para os 12 meses seguintes, amortizações de € 37.9 mil milhões (o que corresponde a 13.2% dos € 287 mil milhões de títulos de dívida vivos naquela data).
O mês de outubro de 2022 concentrava uma parcela significativa dessas amortizações: € 8.7 mil milhões nas administrações públicas; € 4.6 mil milhões nas empresas não financeiras; e € 1.5 mil milhões no setor financeiro.
O Banco de Portugal afirma que, no caso das empresas não financeiras, as amortizações previstas correspondiam, em larga medida, a papel comercial (um instrumento de financiamento de curto prazo muito utilizado pelas empresas portuguesas e que é habitualmente objeto de renovação, isto é, de amortização acompanhada de nova emissão, igualmente de curto prazo). É, por isso, previsível que se registe sistematicamente um valor elevado de amortizações calendarizadas para os 30 dias após o fim do mês.
Figura 5 – Amortizações Calendarizadas de Títulos de Dívida, Em Milhões de Euros
Fonte: Banco de Portugal.
André Marques