O Banco de Portugal publicou os dados de outubro de 2022 sobre as emissões e amortizações de títulos em Portugal. Quando as emissões de títulos são maiores do que as amortizações, significa que o endividamento presente no país (no setor público e/ou no privado) aumenta.
Em outubro de 2022, as amortizações de títulos foram superiores às emissões em € 6.8 mil milhões. As amortizações de títulos de dívida superaram as emissões em € 6.9 mil milhões. Em sentido inverso, as emissões de ações superaram as amortizações em € 100 milhões.
Figura 1 – Títulos Emitidos, por Instrumento |Emissões Deduzidas de Amortizações, em Milhões de Euros
Fonte: Banco de Portugal.
O setor das administrações públicas foi o que mais contribuiu para este resultado, com as amortizações de títulos a excederem as emissões em € 7.3 mil milhões, seguido das empresas não financeiras (com € 200 milhões). O setor financeiro, por sua vez, apresentou emissões superiores às amortizações em € 700 milhões.
Figura 2 – Títulos Emitidos, por Setor Institucional | Emissões Deduzidas de Amortizações, em Milhões de Euros
Fonte: Banco de Portugal.
No final de outubro de 2022, o valor total de títulos emitidos por entidades residentes era de € 464.1 mil milhões (figura 3), menos € 2.9 mil milhões do que no final do mês anterior. Para este resultado contribuíram essencialmente as administrações públicas (figura 4), com as amortizações a superarem as emissões em € 7.3 mil milhões (parcialmente compensadas pela valorização das ações cotadas emitidas por empresas não financeiras e pelo setor financeiro em € 2.9 mil milhões e € 300 milhões, respetivamente, conforme a figura 4).
Figura 3 – Títulos Emitidos, por Tipo de Instrumento | Valor em Fim de Mês, em Milhões de Euros
Fonte: Banco de Portugal.
Figura 4 – Títulos Emitidos, por Setor Institucional | Valor em Fim de Mês, em Milhões de Euros
Fonte: Banco de Portugal.
No final de outubro de 2022, estavam previstas (para os 12 meses seguintes) amortizações de € 43 mil milhões, o que corresponde a 15.3% dos 281 mil milhões de títulos de dívida vivos naquela data.
Destacavam-se as administrações públicas e o setor financeiro, com amortizações calendarizadas para outubro de 2023 de € 10.6 mil milhões e € 4 mil milhões, respetivamente. No caso das empresas não financeiras, o valor das amortizações calendarizadas para novembro de 2022 é de € 4.4 mil milhões.
Nas empresas não financeiras, as amortizações previstas correspondiam, em larga medida, a papel comercial (um instrumento de financiamento de curto prazo muito utilizado pelas empresas portuguesas e que é habitualmente objeto de renovação, isto é, de amortização acompanhada de nova emissão, igualmente de curto prazo). É, por isso, previsível que se registe sistematicamente um valor elevado de amortizações calendarizadas para os 30 dias após o fim do mês.
Figura 5 – Amortizações Calendarizadas de Títulos de Dívida, Em Milhões de Euros
Fonte: Banco de Portugal.
André Marques