O Banco de Portugal publicou os dados de novembro de 2022 sobre as emissões e amortizações de títulos em Portugal. Quando as emissões de títulos são maiores do que as amortizações, significa que o endividamento presente no país (no setor público e/ou no privado) aumenta.
Em novembro de 2022, as emissões de títulos foram superiores às amortizações em € 1.5 mil milhões. As emissões de ações superaram as amortizações em € 2.5 mil milhões. Em sentido inverso, as amortizações de títulos de dívida superaram as emissões em € 1 mil milhões.
Figura 1 – Títulos Emitidos, por Instrumento |Emissões Deduzidas de Amortizações, em Milhões de Euros
Fonte: Banco de Portugal.
O setor financeiro foi o que mais contribuiu para este resultado (com as emissões de títulos a excederem as amortizações em € 1.2 mil milhões), seguido das empresas não financeiras (com € 800 milhões). Por outro lado, o setor das administrações públicas apresentou amortizações superiores às emissões em € 500 milhões.
Figura 2 – Títulos Emitidos, por Setor Institucional | Emissões Deduzidas de Amortizações, em Milhões de Euros
Fonte: Banco de Portugal.
No final de novembro de 2022, o valor total de títulos emitidos por entidades residentes era de € 468.6 mil milhões (figura 3), mais € 4.5 mil milhões do que no final do mês anterior. Para este resultado contribuíram as emissões líquidas de amortizações (de € 1.5 mil milhões de euros, conforme a figura 2), e a valorização das ações cotadas emitidas por empresas não financeiras e pelo setor financeiro (em € 1.7 mil milhões e € 100 milhões, respetivamente, conforme a figura 4).
Figura 3 – Títulos Emitidos, por Tipo de Instrumento | Valor em Fim de Mês, em Milhões de Euros
Fonte: Banco de Portugal.
Figura 4 – Títulos Emitidos, por Setor Institucional | Valor em Fim de Mês, em Milhões de Euros
Fonte: Banco de Portugal.
No final de novembro de 2022, estavam previstas, para os 12 meses seguintes, amortizações de € 42.8 mil milhões de euros (o que corresponde a 15.2% dos 281.3 mil milhões de títulos de dívida vivos naquela data).
Destacavam-se as empresas não financeiras (com amortizações calendarizadas para dezembro de 2022 de € 4.5 mil milhões) e as administrações públicas e o setor financeiro (com amortizações calendarizadas para outubro de 2023 de € 10.5 mil milhões e € 4 mil milhões, respetivamente).
Nas empresas não financeiras, as amortizações previstas correspondiam, em larga medida, a papel comercial (um instrumento de financiamento de curto prazo muito utilizado pelas empresas portuguesas e que é habitualmente objeto de renovação, isto é, de amortização acompanhada de nova emissão, igualmente de curto prazo). É, por isso, previsível que se registe sistematicamente um valor elevado de amortizações calendarizadas para os 30 dias após o fim do mês.
Figura 5 – Amortizações Calendarizadas de Títulos de Dívida, Em Milhões de Euros
Fonte: Banco de Portugal.
André Marques