Emissões de Títulos em Portugal | Fevereiro de 2023

Segundo o Banco de Portugal, as emissões de títulos foram superiores às amortizações em € 4.4 mil milhões em fevereiro de 2023. As emissões de títulos de dívida e de ações superaram as amortizações em € 3.6 mil milhões e € 800 milhões, respetivamente.

 

Figura 1 – Títulos Emitidos, por Instrumento |Emissões Deduzidas de Amortizações, em Milhões de Euros

Fonte: Banco de Portugal.

 

O setor das administrações públicas foi o que mais contribuiu para este resultado, com as emissões de títulos a excederem as amortizações em € 5.2 mil milhões. Por outro lado, as empresas não financeiras e o setor financeiro apresentaram ambos amortizações superiores às emissões em € 400 milhões.

 

Figura 2 – Títulos Emitidos, por Setor Institucional | Emissões Deduzidas de Amortizações, em Milhões de Euros

Fonte: Banco de Portugal.

 

No final de fevereiro de 2023, o valor total de títulos emitidos por entidades residentes era de € 462.6 mil milhões de euros (figura 3), mais € 1.4 mil milhões do que no final do mês anterior. Para este resultado contribuíram as emissões líquidas de amortizações (de € 4.4 mil milhões, conforme a figura 1), a desvalorização de títulos de dívida pública (de € 3.6 mil milhões), e a valorização de ações cotadas emitidas por residentes (de € 1 mil milhões, conforme a figura 3).

 

Figura 3 – Títulos Emitidos, por Tipo de Instrumento | Valor em Fim de Mês, em Milhões de Euros

Fonte: Banco de Portugal.

 

Figura 4 – Títulos Emitidos, por Setor Institucional | Valor em Fim de Mês, em Milhões de Euros

Fonte: Banco de Portugal.

 

No final de fevereiro de 2023, estavam previstas (para os 12 meses seguintes) amortizações de € 49.1 mil milhões, o que corresponde a 17.9% dos 274.3 mil milhões de títulos de dívida vivos naquela data.

 

Destacavam-se as administrações públicas com amortizações calendarizadas (para outubro de 2023 e para fevereiro de 2024) de € 10.1 mil milhões e € 8.1 mil milhões, respetivamente. Nos restantes setores, as principais amortizações estavam calendarizadas para março de 2023, nas empresas não financeiras (€ 4.6 mil milhões), e outubro de 2023, nas sociedades financeiras (€ 4 mil milhões).

 

Nas empresas não financeiras, as amortizações previstas correspondiam, em larga medida, a papel comercial (um instrumento de financiamento de curto prazo muito utilizado pelas empresas portuguesas e que é habitualmente objeto de renovação, isto é, de amortização acompanhada de nova emissão, igualmente de curto prazo). É, por isso, previsível que se registe sistematicamente um valor elevado de amortizações calendarizadas para os 30 dias após o fim do mês.

 

Figura 5 – Amortizações Calendarizadas de Títulos de Dívida, Em Milhões de Euros

Fonte: Banco de Portugal.

 

André Marques

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