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Emissões de Títulos em Portugal | Abril de 2022



O Banco de Portugal publicou os dados de abril de 2022 sobre as emissões e amortizações de títulos emPortugal. Quando as emissões de títulos são maiores do que as amortizações,significa que o endividamento presente no país (no setor público e no privado)aumenta.


Em abril, as emissões de títulos foramsuperiores às amortizações em € 3.1 mil milhões, dos quais € 2,9 mil milhõescorresponderam a títulos de dívida.


Figura 1 – Títulos Emitidos, por Instrumento |Emissões Deduzidas de Amortizações, em Milhões de Euros


Fonte: Banco de Portugal.


O setor das administrações públicas foi o maiorresponsável por este resultado, com as emissões de títulos a excederem as amortizaçõesem € 3.6 mil milhões. Já as empresas não financeiras e o setor financeiroamortizaram títulos num montante superior ao emitido, em € 500 e € 100 milhões,respetivamente.


Figura 2 – Títulos Emitidos, por SetorInstitucional | Emissões Deduzidas de Amortizações, em Milhões de Euros


Fonte: Banco de Portugal.


No final de abril de 2022, o valor total detítulos emitidos por entidades residentes foi de € 485.8 mil milhões (figura 3),sendo uma redução de € 3.9 mil milhões em relação ao mês anterior. Esta descidafoi justificada, essencialmente, pelas desvalorizações de títulos de dívidapública e de ações cotadas emitidas por empresas não financeiras e pelo setorfinanceiro (figura 4).


Figura 3 – Títulos Emitidos, por Tipo deInstrumento | Valor em Fim de Mês, em Milhões de Euros


Fonte: Banco de Portugal.


Figura 4 – Títulos Emitidos, por SetorInstitucional | Valor em Fim de Mês, em Milhões de Euros


Fonte: Banco de Portugal.


O Banco de Portugal também afirma que, dototal de € 301.9 mil milhões em títulos de dívida vivos no final de abril,estavam previstas, para os 12 meses seguintes, amortizações de € 43.7 milmilhões, o que corresponde a 14.5% do total.


Destacavam-se as administrações públicas (comamortizações de € 8.8 mil milhões calendarizadas para outubro de 2022), asempresas não financeiras (com € 3.8 mil milhões de amortizações previstas paramaio de 2022), e o setor financeiro (com amortizações de € 3.4 mil milhões deeuros em julho de 2022). As amortizações previstas nas empresas não financeirascorrespondem, sobretudo, a papel comercial (um instrumento de financiamento decurto prazo muito utilizado pelas empresas portuguesas e que é habitualmenteobjeto de renovação, isto é, de amortização acompanhada de nova emissão, igualmentede curto prazo). É, por isso, previsível que se registe sistematicamente umvalor elevado de amortizações calendarizadas para os 30 dias após o fim do mês.


Figura 5 – Amortizações Calendarizadas deTítulos de Dívida, Em Milhões de Euros


Fonte: Banco de Portugal.



André Marques

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