{"id":243753,"date":"2022-10-11T11:50:31","date_gmt":"2022-10-11T10:50:31","guid":{"rendered":"https:\/\/elementum.pt\/?p=243753"},"modified":"2022-10-11T11:50:31","modified_gmt":"2022-10-11T10:50:31","slug":"daniel-lacalle-gaste-agora-lide-com-as-consequencias-depois-e-a-pior-politica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elementum.pt\/pt-pt\/daniel-lacalle-gaste-agora-lide-com-as-consequencias-depois-e-a-pior-politica\/","title":{"rendered":"Daniel Lacalle | “Gaste Agora, Lide com as Consequ\u00eancias Depois” \u00e9 a Pior Pol\u00edtica"},"content":{"rendered":"

Governos e bancos centrais tornaram-se o emprestador de primeira em vez de \u00faltima inst\u00e2ncia [Nota do editor: os bancos centrais serem um emprestador de \u00faltima inst\u00e2ncia significa que, caso haja uma turbul\u00eancia significativa no mercado financeiro a ponto de os bancos poderem entrar em fal\u00eancia, o banco central prov\u00ea liquidez aos mesmos \u2013 o que \u00e9 ir\u00f4nico, pois s\u00e3o os pr\u00f3prios bancos centrais, ao fazerem interven\u00e7\u00f5es deste tipo e expans\u00f5es artificiais de cr\u00e9dito, que geram crises econ\u00f3micas e financeiras<\/a>] e isto \u00e9 imensamente perigoso. A d\u00edvida global dispara, a taxa de infla\u00e7\u00e3o aumenta e muitas das chamadas \u201cruturas da cadeia de suprimentos\u201d s\u00e3o o resultado da zumbifica\u00e7\u00e3o ap\u00f3s anos subsidiando a baixa produtividade<\/a>\u00a0e penalizando a alta produtividade com aumento de impostos.<\/span><\/p>\n

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H\u00e1 muitas raz\u00f5es pelas quais as na\u00e7\u00f5es n\u00e3o devem \u201cgastar agora e lidar com as consequ\u00eancias mais tarde\u201d. Primeiro, os gastos s\u00e3o feitos por pol\u00edticos, que n\u00e3o ser\u00e3o responsabilizados pelo mau investimento e pelas decis\u00f5es imprudentes de gastos. Al\u00e9m disto, o custo ser\u00e1 sempre pago pelos pagadores de impostos e pelas empresas.<\/span><\/p>\n

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Pense na ironia de promover uma \u201cLei de Redu\u00e7\u00e3o da Infla\u00e7\u00e3o\u201d que significa gastar mais e monetizar mais d\u00edvidas. Mas \u00e9 ainda mais ir\u00f4nico lan\u00e7ar uma \u201cLei de Redu\u00e7\u00e3o da Infla\u00e7\u00e3o\u201d depois de criar uma infla\u00e7\u00e3o maci\u00e7a com planos de est\u00edmulo de v\u00e1rios trilh\u00f5es de d\u00f3lares e expans\u00e3o do balan\u00e7o do banco central. O governo se apresenta como a solu\u00e7\u00e3o para os problemas que cria e repassa a conta duas vezes aos pagadores de impostos.<\/span><\/p>\n

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Em segundo lugar, os governos s\u00e3o extremamente ruins em escolher vencedores, mas ainda piores em escolher perdedores. Subs\u00eddios e concess\u00f5es s\u00e3o frequentemente direcionados a setores obsoletos ou politicamente favorecidos, o que, por sua vez, leva ao aumento de empresas zumbis. Os gastos do governo para \u201csalvar\u201d neg\u00f3cios tendem a apoiar aqueles que j\u00e1 est\u00e3o altamente endividados e com desafios relevantes para pagar suas d\u00edvidas. Isto \u00e9 ruim, mas escolher perdedores \u00e9 ainda pior. O mundo n\u00e3o teria uma crise alimentar e energ\u00e9tica por causa de uma disrup\u00e7\u00e3o vinda de pa\u00edses que significam menos de 10% da oferta se a regulamenta\u00e7\u00e3o e as leis n\u00e3o tivessem colocado enormes encargos sobre o investimento na agricultura, energia e com\u00e9rcio em geral.<\/span><\/p>\n

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Terceiro, o impacto negativo supera o positivo. Lembro-me de uma conversa com Judy Shelton em que ela mencionou em 2021 como a economia dos EUA seria mais forte se n\u00e3o tivesse implementado o plano de est\u00edmulo<\/a>. Ela estava certa. Os enormes planos de gastos criaram um d\u00e9fice estrutural insuper\u00e1vel, pois muitos programas s\u00e3o consolidados e aumentados, e o impacto negativo sobre o crescimento, a infla\u00e7\u00e3o e os sal\u00e1rios reais apenas um ano e meio depois s\u00e3o ineg\u00e1veis.<\/span><\/p>\n

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\u00c9 ineg\u00e1vel que as economias saem de todas as crises com maior endividamento, menor crescimento, menor crescimento dos sal\u00e1rios reais e menor gera\u00e7\u00e3o de empregos. No entanto, de alguma forma, as pessoas pensam que da pr\u00f3xima vez ser\u00e1 diferente. Disseram o mesmo sobre 2020. E foi diferente. As pessoas receberam dinheiro do governo e pagaram por isto atrav\u00e9s de infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os mais alta e mais impostos.<\/span><\/p>\n

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Os cr\u00edticos podem dizer que isto \u00e9 f\u00e1cil de dizer em uma recupera\u00e7\u00e3o, mas como explicamos aos cidad\u00e3os que os governos n\u00e3o devem fazer nada? Aqui reside outro dos truques dos intervencionistas. N\u00f3s nos acostumamos com a ideia de que, se o governo n\u00e3o gasta massivamente em uma crise, ent\u00e3o n\u00e3o est\u00e1 fazendo \u201cnada\u201d. Enormes pol\u00edticas do lado da demanda s\u00e3o essenciais mesmo quando o problema n\u00e3o tem nada a ver com a demanda. Pior ainda, um plano de trilh\u00f5es de d\u00f3lares deve ser seguido por um de dois trilh\u00f5es ou parecer\u00e1 muito pequeno, n\u00e3o importa qual seja o problema do resultado.<\/span><\/p>\n

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As pol\u00edticas n\u00e3o devem ser julgadas por suas inten\u00e7\u00f5es, como disse Milton Friedman, mas por seus resultados. E quando os resultados s\u00e3o t\u00e3o ruins quanto os que temos presenciado h\u00e1 quase duas d\u00e9cadas, devemos alertar sobre essa constante decis\u00e3o de gastar mais.<\/span><\/p>\n

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Por que \u00e9 t\u00e3o perigoso usar bancos centrais e governos como credor e solu\u00e7\u00e3o de primeira inst\u00e2ncia? Porque o principal recurso para implementar essas pol\u00edticas \u00e9 voc\u00ea. Sua riqueza. A expropria\u00e7\u00e3o da riqueza \u00e9 o outro lado da moeda da \u201cpol\u00edtica social\u201d. Impostos e infla\u00e7\u00e3o, ou ambos. Alguns leitores podem pensar que \u00e9 uma ideia inteligente expropriar a riqueza dos ricos para sustentar a economia, mas agora eles devem saber que \u00e9 uma mentira. Quando voc\u00ea d\u00e1 poderes extraordin\u00e1rios a um governo baseado na ideia de que roubar dos ricos \u00e9 v\u00e1lido, voc\u00ea est\u00e1 a dar poder aos pol\u00edticos para roubar de voc\u00ea tamb\u00e9m. E eles fazem. N\u00e3o h\u00e1 um \u00fanico exemplo de planos de gastos governamentais maci\u00e7os financiados com impostos mais altos sobre os ricos que n\u00e3o acabaram significando impostos mais altos para todos ou mais infla\u00e7\u00e3o, o imposto sobre os pobres [Nota do editor: veja os pobres s\u00e3o os mais prejudicados pela infla\u00e7\u00e3o aqui<\/a>].<\/span><\/p>\n

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Quando voc\u00ea l\u00ea \u201cgaste agora, lide com as consequ\u00eancias depois\u201d o que voc\u00ea est\u00e1 a ler \u00e9 \u201cd\u00ea-me sua carteira porque voc\u00ea vai lidar com o saldo do cart\u00e3o de cr\u00e9dito mais tarde\u201d.<\/span><\/p>\n

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Da pr\u00f3xima vez que voc\u00ea ler a temida frase que d\u00e1 t\u00edtulo a este artigo, lembre-se: n\u00e3o h\u00e1 nada que o governo d\u00ea \u201cde gra\u00e7a\u201d que voc\u00ea n\u00e3o pague de uma forma ou de outra.<\/span><\/p>\n

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Artigo originalmente publicado no site do Daniel Lacalle<\/a>.<\/span><\/p>\n

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Tradu\u00e7\u00e3o e edi\u00e7\u00e3o de Andr\u00e9 Marques.<\/span><\/p>\n

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Autor<\/strong>: Daniel Lacalle \u00e9 um economista e gestor de fundos espanhol, autor dos bestsellers Freedom or Equality (2020)<\/a>, Escape from the Central Bank Trap (2017)<\/a>, e Life in the Financial Markets (2014)<\/a>. \u00c9 professor de economia na IE Business School em Madrid.<\/span><\/p>\n

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Nota<\/strong>: As opini\u00f5es expressas neste artigo n\u00e3o necessariamente v\u00e3o totalmente de acordo com as da Elementum Portugal e do tradutor\/editor deste artigo.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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