{"id":242670,"date":"2022-03-30T12:59:05","date_gmt":"2022-03-30T11:59:05","guid":{"rendered":"https:\/\/elementum.pt\/2022\/03\/30\/michael-maharrey-corporacoes-gananciosas-estao-a-causar-inflacao-sera-mesmo\/"},"modified":"2022-08-01T12:31:02","modified_gmt":"2022-08-01T11:31:02","slug":"michael-maharrey-corporacoes-gananciosas-estao-a-causar-inflacao-sera-mesmo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elementum.pt\/pt-pt\/michael-maharrey-corporacoes-gananciosas-estao-a-causar-inflacao-sera-mesmo\/","title":{"rendered":"Michael Maharrey | Corpora\u00e7\u00f5es Gananciosas Est\u00e3o a Causar Infla\u00e7\u00e3o! Ser\u00e1 Mesmo?"},"content":{"rendered":"

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Corpora\u00e7\u00f5es gananciosas est\u00e3o a causarinfla\u00e7\u00e3o aumentando os pre\u00e7os e desfrutando de lucros recordes.<\/span> <\/p>\n

Isto se tornou um ponto de discuss\u00e3o cada vezmais popular. E \u00e9 evidentemente absurdo.<\/span> <\/p>\n


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Se as corpora\u00e7\u00f5es podem aumentar os pre\u00e7osinvoluntariamente e desfrutar de lucros \u201cexcessivos\u201d, por que n\u00e3o fazem isto otempo todo? As corpora\u00e7\u00f5es de repente ficaram gananciosas em 2021? E por que oFederal Reserve [Nota do editor: Federal Reserve (Fed) \u00e9 o banco central dosEUA] passou uma d\u00e9cada a se preocupar com a infla\u00e7\u00e3o ser \u201cmuito baixa\u201d enquantolutava para atingir sua meta de 2%? N\u00e3o havia gan\u00e2ncia corporativa suficienteantes do coronav\u00edrus?<\/span> <\/p>\n


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\u00c9 bastante claro que tem de haver algo mais a acontecer.Mas a gan\u00e2ncia corporativa \u00e9 uma explica\u00e7\u00e3o conveniente, e a narrativa continuaa crescer porque o americano comum n\u00e3o entende infla\u00e7\u00e3o ou contabilidadecorporativa b\u00e1sica. Isto inclui muitas pessoas que escrevem sobre infla\u00e7\u00e3o nosmeios de comunica\u00e7\u00e3o convencionais.<\/span> <\/p>\n


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John Nichols escreveu um artigo<\/a><\/span> para o The Nation a expor o que elechama de \u201cum segredo sujo\u201d. Ele afirma que o atual surto de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 causadopor corpora\u00e7\u00f5es \u201caumentando os pre\u00e7os\u201d.<\/span><\/span> <\/p>\n


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Ele partilhou seu artigo com o seguinte tweet<\/a><\/span>:<\/span><\/span> <\/p>\n


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\u201cDo Yahoo Finance: \u2018A\u00e7\u00f5es da Amazon sobem 15% ap\u00f3sum aumento de receitas. Amazon aumentar\u00e1 o pre\u00e7o da assinatura Prime.\u2019<\/em><\/span> <\/p>\n

Quando voc\u00ea ouvir a palavra \u201cinfla\u00e7\u00e3o\u201d, pense:corpora\u00e7\u00f5es est\u00e3o a aumentar os pre\u00e7os para lucrar em um momento de pandemia, afim de aumentar lucros excessivos.\u201d<\/em><\/span> <\/p>\n


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\u00c9 assim que voc\u00ea diz \u201cEu n\u00e3o percebo deinfla\u00e7\u00e3o\u201d em um tweet.<\/span> <\/p>\n


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A p\u00e1gina de autor do Nichols o chama de \u201cumblogueiro pol\u00edtico pioneiro\u201d. Ele pode ser um grande escritor. E ele pode sabermuito sobre pol\u00edtica. Mas faria bem em fazer um curso de contabilidade antes defalar sobre finan\u00e7as corporativas.<\/span> <\/p>\n


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Vamos ver algumas das manchetes que Nicholsusa para provar seu argumento de \u201cgan\u00e2ncia corporativa\u201d. Mas primeiro, \u00e9importante definir alguns termos cont\u00e1beis:<\/span> <\/p>\n


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Receita<\/strong>: Quantidade de dinheiro gerada apartir de opera\u00e7\u00f5es comerciais normais. Este n\u00famero n\u00e3o inclui despesas. Voc\u00eapode relatar um grande aumento na receita, mas ainda assim acabar por perderdinheiro se as despesas aumentarem mais.<\/span> <\/p>\n


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Receita Operacional<\/strong>: Receita menos despesasoperacionais, como sal\u00e1rios, custo das mercadorias vendidas e deprecia\u00e7\u00e3o. Este\u00e9 o lucro das opera\u00e7\u00f5es comerciais. N\u00e3o inclui despesas pontuais, comoimpostos, despesas com juros e servi\u00e7o da d\u00edvida.<\/span> <\/p>\n

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Lucro L\u00edquido<\/strong>: Este valor contabiliza todas asdespesas, incluindo despesas operacionais, impostos, juros, servi\u00e7o da d\u00edvida,etc. Este n\u00famero \u00e9 altamente suscet\u00edvel a manipula\u00e7\u00e3o cont\u00e1bil. \u00c9frequentemente relatado como \u201clucro\u201d.<\/span> <\/p>\n


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Crescimento<\/strong>: Este n\u00e3o \u00e9 um termo t\u00e9cnico decontabilidade, mas muitas vezes \u00e9 cogitado em relat\u00f3rios financeiros.Geralmente compara dois per\u00edodos e \u00e9 expresso em termos percentuais. Ent\u00e3o,voc\u00ea ver\u00e1 algo como \u201cos lucros da empresa XYZ cresceram 35% no ano passado\u201d.Cuidado com esse tipo de reportagem, pois pode ser altamente enganador. Se umaempresa teve um ano muito ruim (digamos, porque o governo fechou a economia) edepois se recupera no ano seguinte, mostrar\u00e1 um tremendo \u201ccrescimento\u201d. Mas isto\u00e9 s\u00f3 porque voc\u00ea est\u00e1 a comparar com um ano muito ruim. Quando voc\u00ea v\u00ea percentagens,precisa entender o contexto e saber algo sobre a linha de base para compara\u00e7\u00e3o.Os n\u00fameros de receita e lucro em 2021 geralmente refletir\u00e3o um crescimentos\u00f3lido em termos percentuais em compara\u00e7\u00e3o a 2020, quando a economia foifechada.<\/span> <\/p>\n


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Agora vamos \u00e0s manchetes de Nichols.<\/span> <\/p>\n


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\u201cA gigante petrol\u00edfera BP reporta o maiorlucro em 8 anos com o aumento dos pre\u00e7os das commodities.\u201d<\/em><\/span> <\/p>\n


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Esta manchete n\u00e3o nos diz nada. Pode muito bemser que a BP tenha tido lucros baixos ou at\u00e9 mesmo perdas nos sete anosanteriores a esta sorte inesperada. E o que a manchete quer dizer com \u201clucro?\u201dRefere-se ao lucro l\u00edquido? Ou lucro operacional? Ou outra coisa?<\/span> <\/p>\n


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De facto, o setor de petr\u00f3leo enfrentoudificuldades em 2020, quando o pre\u00e7o do petr\u00f3leo despencou para US$ 20 porbarril. A receita da BP foi de US$ 298.8 mil milh\u00f5es em 2018. Isto caiu paraUS$ 180.4 mil milh\u00f5es em 2020 e caiu novamente para US$ 157 mil milh\u00f5es em2021. A receita operacional da BP foi de US$ 16.3 mil milh\u00f5es em 2018. Em 2020,a BP registou um preju\u00edzo operacional de US$ 573 mil. No ano passado, recuperoupara US$ 10.5 mil milh\u00f5es. No contexto, o desempenho da BP no ano passado n\u00e3ofoi particularmente not\u00e1vel.<\/span> <\/p>\n


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Simplesmente dizer que a BP teve o maior\u201clucro\u201d em 8 anos n\u00e3o fornece nenhuma informa\u00e7\u00e3o sobre o desempenho ou atrajet\u00f3ria da empresa. Na verdade, compara\u00e7\u00f5es como esta geralmente d\u00e3o falsasimpress\u00f5es.<\/span> <\/p>\n


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Vejamos outras manchetes. N\u00e3o vou entrar nasfinan\u00e7as de todas as empresas como fiz para a BP, mas voc\u00ea perceber\u00e1 a ideia.<\/span> <\/p>\n


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\u201cA fabricante de cereais Kellogg Co. previu umcrescimento de lucro para o ano acima das expectativas do mercado naquinta-feira, impulsionado pelos pre\u00e7os mais altos dos produtos que ajudaram asuperar as interrup\u00e7\u00f5es da greve e os custos crescentes dos insumos no quartotrimestre.\u201d<\/em><\/span> <\/p>\n


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Tudo isto nos diz que a Kellogg vai se sairmelhor do que o esperado e que a empresa conseguiu repassar pelo menos parte deseus custos crescentes para seus clientes. Com base nesta manchete, \u00e9 poss\u00edvelque os analistas esperavam um crescimento abaixo da m\u00e9dia ou talvez uma perda.Se a empresa agora prev\u00ea um crescimento m\u00e9dio, isto estaria \u201cacima dasexpectativas do mercado\u201d. N\u00e3o tenho certeza de como isto \u00e9 \u201cgan\u00e2ncia\u201d.<\/span> <\/p>\n


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\u201cAs vendas da Procter & Gamble aumentam \u00e0medida que os consumidores ignoram o aumento dos pre\u00e7os.\u201d<\/em><\/span> <\/p>\n


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Voc\u00ea tem de comprar pasta de dente e xampu,mesmo que os pre\u00e7os subam. Quando voc\u00ea v\u00ea a palavra vendas, significa o n\u00famerode unidades vendidas ou, mais provavelmente, receita. S\u00f3 porque a receitaaumenta n\u00e3o significa que a empresa est\u00e1 tendo \u201clucro\u201d. Na verdade, a receitaoperacional da P&G teve uma diminui\u00e7\u00e3o de 3% no 4\u00ba trimestre de 2021 emrela\u00e7\u00e3o ao 4\u00ba trimestre de 2020.<\/span> <\/p>\n


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\u201cMcDonald’s aumentar\u00e1 pre\u00e7os apesar de receitarecorde.\u201d<\/em><\/span> <\/p>\n


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Isto \u00e9 f\u00e1cil de interpretar mal se voc\u00ea n\u00e3ocompreender os termos cont\u00e1beis. Se as despesas recordes forem maiores que asreceitas recordes, isto n\u00e3o \u00e9 uma boa not\u00edcia. Uma empresa ter\u00e1 que aumentar ospre\u00e7os para cobrir as despesas. Ou, eventualmente, sair do neg\u00f3cio.<\/span> <\/p>\n


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\u201cA\u00e7\u00f5es da Amazon sobem 15% ap\u00f3s um aumento dereceitas. Amazon aumentar\u00e1 o pre\u00e7o da assinatura Prime.\u201d<\/em><\/span> <\/p>\n


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Basta dizer que a receita operacional daAmazon sofreu uma queda anual de 49.66% no 4\u00ba trimestre. A empresa foifant\u00e1stica em 2020, quando todos estavam trancados em suas casas gastandodinheiro dos cheques de est\u00edmulo na Amazon. Mas a mar\u00e9 parece estar a virar. Oscustos de envio est\u00e3o a aumentar<\/a><\/span>. As perspetivas futuras da Amazon n\u00e3o s\u00e3o particularmente brilhantes.<\/span><\/span> <\/p>\n


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E isto levanta um ponto importante sobrefinan\u00e7as corporativas. Voc\u00ea tem de estar a olhar para frente. Uma empresa poderelatar \u201clucros\u201d recordes hoje, mesmo quando seus neg\u00f3cios est\u00e3o \u00e0 beira docolapso.<\/span> <\/p>\n


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A conclus\u00e3o \u00e9 que nenhuma destas manchetesrealmente prova que as corpora\u00e7\u00f5es gananciosas est\u00e3o a impulsionar a infla\u00e7\u00e3o.Porque n\u00e3o est\u00e3o.<\/span> <\/p>\n


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Na verdade, os pre\u00e7os ao produtor subiram maisrapidamente do que os pre\u00e7os ao consumidor<\/a><\/span>. Isto significa que as empresas s\u00f3 repassaram alguns de seus custos mais altosaos consumidores.<\/span><\/span> <\/p>\n


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Aqueles que promovem um governo grande t\u00eaminteresse em transferir a culpa pela infla\u00e7\u00e3o porque o verdadeiro culpado \u00e9 ogoverno. Como explicou o economista Daniel Lacalle, \u201ca infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 umacoincid\u00eancia, \u00e9 uma pol\u00edtica\u201d<\/a><\/span>.<\/span><\/span> <\/p>\n


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E, como disse o economista Milton Friedman, \u201cainfla\u00e7\u00e3o \u00e9 sempre e em toda a parte um fen\u00f4meno monet\u00e1rio\u201d. [Nota do editor:tendo a concordar com o Friedman em diversos pontos; por\u00e9m, como adepto daEscola Austr\u00edaca, discordo do Friedman e da Escola de Chicago em rela\u00e7\u00e3o aalguns pontos, sobretudo pol\u00edtica monet\u00e1ria. Veja as principais diferen\u00e7asentre estas duas linhas de pensamento aqui<\/a><\/span> e aqui<\/a><\/span>].<\/span><\/span> <\/p>\n


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Em \u00faltima an\u00e1lise, a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 causada por umaumento da oferta de moeda. Na verdade, isto \u00e9 infla\u00e7\u00e3o, devidamente definida<\/a> <\/span>[Nota do editor: veja mais aqui<\/a><\/span>]. Se voc\u00ea tiver mais d\u00f3lares perseguindo a mesma quantidade de bens eservi\u00e7os, ver\u00e1 um aumento geral dos pre\u00e7os.<\/span><\/span> <\/p>\n


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Os governos exacerbaram a situa\u00e7\u00e3o durante apandemia, fechando a economia. Isto diminuiu a oferta. Enquanto isto, o Fedimprimiu dinheiro e o governo federal o distribuiu na forma de est\u00edmulo. Voc\u00eatinha mais d\u00f3lares a perseguirem menos bens e servi\u00e7os. A infla\u00e7\u00e3o que estamos aexperimentar hoje era totalmente previs\u00edvel.<\/span> <\/p>\n


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A verdade \u00e9 que o governo federal precisa de infla\u00e7\u00e3o.Depende da impress\u00e3o de dinheiro do Federal Reserve para financiar seusempr\u00e9stimos e gastos. Sem a atividade inflacion\u00e1ria do Fed, o governo n\u00e3opoderia financiar seus gastos fora de controlo. Mas os pol\u00edticos n\u00e3o querem quevoc\u00ea saiba que eles est\u00e3o a cobrar um imposto inflacion\u00e1rio, ent\u00e3o elesperpetuam todos os tipos de mentiras sobre a infla\u00e7\u00e3o<\/a> <\/span>para tentar fazer voc\u00ea se sentir melhor com isto.<\/span><\/span> <\/p>\n


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O cidad\u00e3o comum \u00e9 particularmente suscet\u00edvelao mito da corpora\u00e7\u00e3o gananciosa. As pessoas geralmente desconfiam das grandescorpora\u00e7\u00f5es e n\u00e3o entendem de contabilidade financeira. Pessoas como Nichols seaproveitam deste facto para promover sua pol\u00edtica.<\/span> <\/p>\n


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Pode muito bem haver algumas empresasaproveitando o ambiente econ\u00f3mico atual para aumentar os lucros. Mas isto n\u00e3oexplica o \u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor de 7.5%<\/a> <\/span>[Nota do editor: em fevereiro, atingiu 7.9%<\/a><\/span>]. Se voc\u00ea ouvir algu\u00e9m a culpar a infla\u00e7\u00e3o em corpora\u00e7\u00f5es gananciosas, istoindica que a pessoa n\u00e3o sabe o que \u00e9 infla\u00e7\u00e3o ou est\u00e1 a mentir para voc\u00ea.<\/span><\/span> <\/p>\n


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Artigo originalmente publicado no Schiff Gold<\/a><\/span>.<\/span><\/span> <\/p>\n


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Tradu\u00e7\u00e3o e edi\u00e7\u00e3o de Andr\u00e9 Marques.<\/span> <\/p>\n


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Autor<\/strong>: Michael Maharrey \u00e9 o editor-chefe doblog SchiffGold e o apresentador do Friday Gold Wrap Podcast<\/a> <\/span>e da s\u00e9rie de entrevistas It’s YourDime. Veja as suas publica\u00e7\u00f5es<\/a><\/span>.<\/span><\/span> <\/p>\n


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Nota<\/strong>: As opini\u00f5es expressas neste artigo n\u00e3onecessariamente v\u00e3o totalmente de acordo com as da Elementum Portugal e dotradutor\/editor deste artigo.<\/span> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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