{"id":242312,"date":"2021-12-28T16:00:52","date_gmt":"2021-12-28T16:00:52","guid":{"rendered":"https:\/\/elementum.pt\/2021\/12\/28\/avaliacoes-bancarias-de-imoveis-em-portugal-atingem-valor-recorde-em-novembro\/"},"modified":"2022-08-01T12:32:45","modified_gmt":"2022-08-01T11:32:45","slug":"avaliacoes-bancarias-de-imoveis-em-portugal-atingem-valor-recorde-em-novembro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elementum.pt\/pt-pt\/avaliacoes-bancarias-de-imoveis-em-portugal-atingem-valor-recorde-em-novembro\/","title":{"rendered":"Avalia\u00e7\u00f5es Banc\u00e1rias de Im\u00f3veis em Portugal Atingem Valor Recorde em Novembro"},"content":{"rendered":"

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O valor deavalia\u00e7\u00e3o banc\u00e1ria dos im\u00f3veis para fins de concess\u00e3o de cr\u00e9dito \u00e0 habita\u00e7\u00e3o emPortugal subiu em novembro, pelo terceiro m\u00eas consecutivo.<\/span> <\/p>\n


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Segundo o Instituto Nacional de Estat\u00edstica (INE)<\/a><\/span>, o indicador est\u00e1 nos 1272 euros pormetro quadrado, um valor recorde, que corresponde a um aumento de 21 euros emrela\u00e7\u00e3o a outubro. <\/span>Em compara\u00e7\u00e3o anovembro de 2020, o valor m\u00e9dio das avalia\u00e7\u00f5es sofreu um aumento de 11.2%. Vejamais informa\u00e7\u00f5es aqui<\/a> <\/span>eno PDF dispon\u00edvel aqui<\/a><\/span>.<\/span> <\/p>\n


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Figura 1 \u2013 Evolu\u00e7\u00e3odo Valor Mediano das Avalia\u00e7\u00f5es Banc\u00e1rias por Metro Quadrado em Euros<\/strong><\/span> <\/p>\n

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Fonte: <\/span><\/strong>INE<\/span><\/strong><\/a><\/span>.<\/strong><\/span> <\/p>\n


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Os im\u00f3veis s\u00e3o umdos ativos cujos pre\u00e7os mais aumentam devido ao Quantitative Easing \u2013 QE (oaumento da base monet\u00e1ria pelo banco central para a compra de ativos comot\u00edtulos de d\u00edvida de governos, o que aumenta o seu balan\u00e7o; o QE nada mais \u00e9 doque infla\u00e7\u00e3o, um aumento da oferta monet\u00e1ria<\/a><\/span>) e \u00e0s taxas de juro artificialmentebaixas (no caso da zona euro, negativas). Como os im\u00f3veis s\u00e3o investimentos demais longo prazo (visto que possuem uma estrutura produtiva intensa), s\u00e3o maissens\u00edveis \u00e0s taxas de juro, e, portanto, seus pre\u00e7os tendem a aumentar quandoestas diminuem. Consequentemente, o valor das avalia\u00e7\u00f5es banc\u00e1rias tamb\u00e9maumenta, assim como os pre\u00e7os dos arrendamentos<\/a>.<\/span> <\/p>\n


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Veja o balan\u00e7o do Banco Central Europeu (BCE) a taxa de juros da zona euro no mesmo per\u00edodo do gr\u00e1fico anterior. Obalan\u00e7o do BCE subiu de cerca de \u20ac 2.6 trilh\u00f5es em novembro de 2015 para quase\u20ac 8.5 trilh\u00f5es em novembro de 2021, ultrapassando este valor j\u00e1 em dezembro. Ea taxa de juros (Deposit Facility Rate) baixou de -0.2% em novembro de 2015 para os atuais -0.5%.<\/span> <\/p>\n


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Figura 2 \u2013Deposit Facility Rate e Balan\u00e7o do BCE (NOV 2015-DEZ 2021)<\/strong><\/span> <\/p>\n

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Deposit FacilityRate (Linha Vermelha, Eixo da Esquerda); Balan\u00e7o do BCE (Linha Laranja, Eixo daDireita).<\/strong><\/span> <\/p>\n

Fonte: St. LouisFed \u2013 Elabora\u00e7\u00e3o Pr\u00f3pria.<\/strong><\/span> <\/p>\n


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O aumento dobalan\u00e7o do BCE significa um aumento da base monet\u00e1ria, o que, como j\u00e1explicamos aqui<\/a><\/span>, por si s\u00f3, n\u00e3o \u00e9 suficiente paraaumentar a <\/span>infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os ao consumido<\/span>r<\/a><\/span>, mas tende a valorizar (artificialmente,pois n\u00e3o \u00e9 uma valoriza\u00e7\u00e3o baseada em melhorias nos indicadoresfundamentalistas) ativos financeiros (como a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos de d\u00edvida) eimobili\u00e1rios, gerando maus investimentos, ciclos econ\u00f3micos<\/a> <\/span>e empresas zumbi<\/a><\/span>.<\/span> <\/p>\n


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O BCE est\u00e1 adificultar (ou at\u00e9 mesmo a impedir) o acesso \u00e0 moradia. Os governos, atrav\u00e9s dos bancos centrais, empobrecem \u00e0s pessoas ao longo do tempo.<\/span> <\/p>\n


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A mesma coisaocorre nos EUA. Veja este agr\u00e1fico com o balan\u00e7o do Federal Reserve (Fed), obanco central dos EUA e o pre\u00e7o m\u00e9dio das casas vendidas nos EUA:<\/span> <\/p>\n


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Figura 3 \u2013Balan\u00e7o do Fed e Pre\u00e7o M\u00e9dio das Vendidas nos EUA (2001-2021)<\/strong><\/span> <\/p>\n

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Pre\u00e7o M\u00e9dio dasVendidas nos EUA (Linha Verde, Eixo da Esquerda), Balan\u00e7o do Fed (LinhaLaranja, Eixo da Direita).<\/strong><\/span> <\/p>\n

Fonte: St. LouisFed \u2013 Elabora\u00e7\u00e3o Pr\u00f3pria.<\/strong><\/span> <\/p>\n


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Veja que, entre2001 e 2006, os pre\u00e7os das casas estavam a aumentar, mesmo sem o balan\u00e7o do Fedsofrer altera\u00e7\u00f5es. Isto ocorreu porque, naquele per\u00edodo, o Fed diminuiu osjuros (o Federal Funds Rate \u2013 FFR) para 1% (patamar nunca antes atingido nosEUA), o que aumentou a demanda por im\u00f3veis, aumentando seus pre\u00e7os e levando \u00e0famosa bolha imobili\u00e1ria<\/a> da d\u00e9cada de 2000<\/span>.<\/span> <\/p>\n


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Figura 4 \u2013 FFR ePre\u00e7o M\u00e9dio das Vendidas nos EUA (2000-2021)<\/strong><\/span> <\/p>\n

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Pre\u00e7o M\u00e9dio dasVendidas nos EUA (Linha Verde, Eixo da Esquerda), FFR (Linha Vermelha, Eixo daDireita).<\/strong><\/span> <\/p>\n

Fonte: St. LouisFed \u2013 Elabora\u00e7\u00e3o Pr\u00f3pria.<\/strong><\/span> <\/p>\n

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Andr\u00e9 Marques<\/span> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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