{"id":241998,"date":"2021-10-13T17:31:10","date_gmt":"2021-10-13T16:31:10","guid":{"rendered":"https:\/\/elementum.pt\/2021\/10\/13\/daniel-lacalle-fraco-relatorio-de-empregos-mostra-o-fracasso-das-politicas-keynesianas\/"},"modified":"2022-08-01T12:33:06","modified_gmt":"2022-08-01T11:33:06","slug":"daniel-lacalle-fraco-relatorio-de-empregos-mostra-o-fracasso-das-politicas-keynesianas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elementum.pt\/pt-pt\/daniel-lacalle-fraco-relatorio-de-empregos-mostra-o-fracasso-das-politicas-keynesianas\/","title":{"rendered":"Daniel Lacalle | Fraco Relat\u00f3rio de Empregos Mostra o Fracasso das Pol\u00edticas Keynesianas"},"content":{"rendered":"

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Na economia, o retorno econ\u00f3mico real doinvestimento n\u00e3o \u00e9 apenas uma m\u00e9trica importante. \u00c9 crucial. \u00c9 por isto queacho t\u00e3o intelectualmente desonesto quando alguns economistas olham para ocrescimento do PIB e do emprego sem coloc\u00e1-lo no contexto do aumento maci\u00e7o dad\u00edvida, gastos e oferta de moeda.<\/span><\/p>\n


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Um plano de est\u00edmulo supostamente devegerar um crescimento mais alto e mais r\u00e1pido do que ditaria a tend\u00eancia normal.Al\u00e9m disto, a defini\u00e7\u00e3o de um plano de est\u00edmulo \u00e9 que deveria melhorar atend\u00eancia de longo prazo.<\/span><\/p>\n


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Os governos seguiram as recomenda\u00e7\u00f5es deKeynes para passar em per\u00edodos de recess\u00e3o e apagaram de sua mem\u00f3ria anecessidade de economizar e cortar impostos em tempos de crescimento [Nota doeditor: para a Escola Austr\u00edaca, diferente do Keynesianismo, o governo n\u00e3o deveaumentar seus gastos nem em tempos de recess\u00e3o, nem em tempos de crescimento;veja algumas diferen\u00e7as entre a Escola Austr\u00edaca e as outras linhas depensamento econ\u00f3mico aqui<\/a><\/span>]. Keynes abriu uma porta perigosa quando colocou o governo como a solu\u00e7\u00e3o paraa crise e os governos subsequentes o levaram ao extremo, com retornosclaramente decrescentes. O que temos agora \u00e9 uma cadeia de d\u00edvida maci\u00e7a eest\u00edmulos monet\u00e1rios sem retorno econ\u00f3mico real, apenas para aumentar os gastosmesmo em per\u00edodos de crescimento, onde o governo nunca economiza.<\/span><\/span><\/p>\n


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\u00c9 no contexto do maior est\u00edmulo fiscal emonet\u00e1rio em d\u00e9cadas que podemos e devemos estar extremamente preocupados com o\u00faltimo relat\u00f3rio de empregos. Em 2021, o d\u00e9fice or\u00e7ament\u00e1rio dos Estados Unidosultrapassar\u00e1 a marca de US$ 3 trilh\u00f5es e 13.4% do PIB, de acordo com o CongressionalBudget Office. Este ser\u00e1 o maior d\u00e9fice desde 1945 e superado apenas pelosgastos de 2020. A isto, devemos somar os US$ 80 mil milh\u00f5es\/bilh\u00f5es de comprasmensais de ativos do Federal Reserve. De acordo com os neo-keynesianos, este\u201capoio\u201d massivo do governo adicionado \u00e0 reabertura da economia deve acelerar acria\u00e7\u00e3o de empregos e o crescimento, e aumentar a tend\u00eancia de longo prazo decrescimento do PIB. Nada disto aconteceu.<\/span><\/p>\n


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Tudo o que vemos na economia dos EstadosUnidos \u00e9 uma consequ\u00eancia direta da reabertura. A economia afundou com oslockdowns e se recuperou com a reabertura. Neste \u00ednterim, a \u00fanica coisa que aa\u00e7\u00e3o do governo e do banco central conseguiu foi aumentar a infla\u00e7\u00e3o e oendividamento.<\/span><\/p>\n


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O endividamento mais elevado e o aumento dainfla\u00e7\u00e3o n\u00e3o s\u00e3o motores do crescimento a longo prazo e das tend\u00eancias deprodutividade, muito pelo contr\u00e1rio.<\/span><\/p>\n


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Imagine que voc\u00ea investe em uma economia deUS$ 6 trilh\u00f5es em 2020 e 2021 e os resultados s\u00e3o uma menor cria\u00e7\u00e3o deempregos, enquanto a d\u00edvida aumenta duas vezes mais r\u00e1pido que o crescimento. \u00c9a receita para o desastre.<\/span><\/p>\n


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O relat\u00f3rio de empregos de setembro foiextremamente decepcionante neste contexto de maci\u00e7o \u201cest\u00edmulo\u201d. Disfar\u00e7ar como\u201cfalta de m\u00e3o de obra\u201d \u00e9 simplesmente uma piada. Um terr\u00edvel ganho de 194 milempregos contra 500 mil esperados nas folhas de pagamento n\u00e3o agr\u00edcolas emsetembro, com a for\u00e7a de trabalho caindo em 183 mil, ainda 3 milh\u00f5es abaixo don\u00edvel pr\u00e9-pandemia. O relat\u00f3rio mostrou que a economia teve 11 meses deestagna\u00e7\u00e3o da taxa de participa\u00e7\u00e3o do trabalho, em 61.6%.<\/span><\/p>\n


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Em setembro, o n\u00famero de empregados empart-time por motivos econ\u00f3micos, de 4.5 milh\u00f5es, permaneceu essencialmenteinalterado pelo segundo m\u00eas consecutivo. Eram 4.4 milh\u00f5es em fevereiro de 2020.Isto, de acordo com o Bureau of Labor Statistics, \u00e9 tempo parcial porque suashoras foram reduzidas ou eles n\u00e3o conseguiram encontrar empregos em tempointegral.<\/span><\/p>\n


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Podemos ver que estes enormes programas deest\u00edmulo de trilh\u00f5es de d\u00f3lares geram um impacto positivo de longo prazopraticamente inexistente, apenas um salto de curto prazo que dura menos de umtrimestre. Ambas as estimativas de PIB do Fed de Atlanta e do Fed de St. Louis,mostram um crescimento de apenas 1.3% no 3\u00ba trimestre de 2021. Na verdade, aprevis\u00e3o do PIB real do terceiro trimestre do Fed de Atlanta basicamente zerouqualquer crescimento, enquanto a infla\u00e7\u00e3o continua elevada, numa estimativa decerca de 4% para 2021. Muito bem, keynesianos.<\/span><\/p>\n


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Artigo originalmente publicado no site doDaniel Lacalle<\/a><\/span>.<\/span><\/span><\/p>\n

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Tradu\u00e7\u00e3o e edi\u00e7\u00e3o de Andr\u00e9 Marques.<\/span><\/p>\n

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Autor<\/strong>: Daniel Lacalle \u00e9 um economista egestor de fundos espanhol, autor dos bestsellers Freedom or Equality (2020)<\/a><\/span>, Escape from the Central Bank Trap (2017)<\/a><\/span>, e Life in the Financial Markets (2014)<\/a><\/span>. \u00c9 professor de economia na IE BusinessSchool em Madrid.<\/span><\/span><\/p>\n


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Nota<\/strong>: As opini\u00f5es expressas neste artigon\u00e3o necessariamente v\u00e3o totalmente de acordo com as da Elementum Portugal e dotradutor\/editor deste artigo.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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