{"id":241947,"date":"2021-10-04T13:38:49","date_gmt":"2021-10-04T12:38:49","guid":{"rendered":"https:\/\/elementum.pt\/2021\/10\/04\/thorsten-polleit-gracas-ao-fed-agora-e-possivel-comprar-menos-casas-do-que-antes\/"},"modified":"2022-08-01T12:33:09","modified_gmt":"2022-08-01T11:33:09","slug":"thorsten-polleit-gracas-ao-fed-agora-e-possivel-comprar-menos-casas-do-que-antes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elementum.pt\/pt-pt\/thorsten-polleit-gracas-ao-fed-agora-e-possivel-comprar-menos-casas-do-que-antes\/","title":{"rendered":"Thorsten Polleit | Gra\u00e7as ao Fed, Agora \u00e9 Poss\u00edvel Comprar Menos Casas do que Antes"},"content":{"rendered":"

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Para onde quer que voc\u00ea olhe, os pre\u00e7os dosbens de consumo, im\u00f3veis, a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos est\u00e3o em alta. Isto significa que opoder de compra do dinheiro est\u00e1 em decl\u00ednio. Pois se, digamos, os pre\u00e7os dasa\u00e7\u00f5es subirem, sua unidade monet\u00e1ria pode comprar menos a\u00e7\u00f5es. O que tamb\u00e9msignifica \u00e9 que, embora as pessoas que possuem ativos, cujos pre\u00e7os aumentam,fiquem “mais ricas”, as pessoas que possuem dinheiro ficam “maispobres”.<\/span> <\/p>\n


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Voc\u00ea pode dizer: por que se preocupar?Algumas pessoas s\u00e3o mais espertas do que outras. Eles astutamente entram em”ativos reais” e evitam reter dinheiro, enquanto outros s\u00e3opregui\u00e7osos demais e perdem sua chance de lucrar. Um grande problema com estetipo de pensamento, entretanto, \u00e9 que ignora a causa-raiz do aumento geral dospre\u00e7os: o sistema de moeda fiduci\u00e1ria.<\/span> <\/p>\n


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– Moeda Fiduci\u00e1ria Redistribui Rendimento eRiqueza<\/strong><\/span> <\/p>\n


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No sistema monet\u00e1rio fiduci\u00e1rio de hoje, osbancos centrais, em estreita coopera\u00e7\u00e3o com os bancos comerciais, aumentamimplacavelmente a quantidade de dinheiro por meio da expans\u00e3o do cr\u00e9dito. Ouseja, eles aumentam o cr\u00e9dito e, portanto, emitem dinheiro novo do nada,dinheiro que n\u00e3o \u00e9 respaldado por poupan\u00e7as reais.<\/span> <\/p>\n


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Os primeiros destinat\u00e1rios do novo dinheiros\u00e3o, naturalmente, os benefici\u00e1rios: eles podem trocar seu novo dinheiro porbens e servi\u00e7os a pre\u00e7os inalterados. Conforme o novo dinheiro \u00e9 passado de m\u00e3oem m\u00e3o, a demanda por itens vend\u00e1veis aumenta, o que se traduz em pre\u00e7os demercadorias mais altos.<\/span> <\/p>\n


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Os recebedores tardios do novo dinheiro s\u00f3podem comprar a pre\u00e7os j\u00e1 elevados. Dito isto, a renda e a riqueza dosprimeiros recebedores do novo dinheiro aumentam \u00e0s custas dos \u00faltimos, semmencionar todas aquelas pessoas que nada ganham com o aumento da ofertamonet\u00e1ria. A emiss\u00e3o de moeda fiduci\u00e1ria cria vencedores e perdedores.<\/span> <\/p>\n


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Isto \u00e9 diferente do que acontece em ummercado genuinamente livre, no qual as pessoas negociam voluntariamente umascom as outras e ambas as partes se beneficiam. Em um regime de moedafiduci\u00e1ria, os primeiros recebedores de dinheiro novo colhem um “lucroinesperado” \u00e0s custas de todos aqueles que entrarem na filaposteriormente.<\/span> <\/p>\n


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Na situa\u00e7\u00e3o atual, n\u00e3o h\u00e1 como escapardesta redistribui\u00e7\u00e3o coercitiva de renda e riqueza. Os governos monopolizaram aprodu\u00e7\u00e3o de dinheiro e as pessoas precisam usar a moeda fiduci\u00e1ria do governo.”Candidatos a dinheiro alternativo” foram proibidos ou tornados n\u00e3ocompetitivos por leis de curso legal e\/ou por sujeit\u00e1-los a impostos sobreganhos de capital e\/ou IVA\u2019s (impostos sobre valor agregado).<\/span> <\/p>\n


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A emiss\u00e3o de moeda fiduci\u00e1ria n\u00e3o pode ser,e n\u00e3o deve ser, ben\u00e9fica para todos; \u00e9 feita para favorecer alguns emdetrimento de outros. Em geral, aqueles que t\u00eam f\u00e1cil acesso ao cr\u00e9ditobanc\u00e1rio pertencem claramente aos que se beneficiam: governos, bancoscomerciais e de investimento, grandes empresas, o setor financeiro em geral.<\/span> <\/p>\n


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Os desfavorecidos s\u00e3o, em geral, aquelesgrupos que realizam um tipo de neg\u00f3cio bastante distante da produ\u00e7\u00e3o dedinheiro dos bancos centrais e comerciais: neg\u00f3cios que n\u00e3o recebem pedidos econtratos do grupo de primeiros recebedores do novo dinheiro.<\/span> <\/p>\n


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– Uma Defini\u00e7\u00e3o Enganadora de Infla\u00e7\u00e3o<\/strong><\/span> <\/p>\n


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Nos \u00faltimos anos, a corrente meainstream deeconomia tem argumentado que a infla\u00e7\u00e3o \u00e9, na verdade, um aumento nos pre\u00e7osdos bens de consumo em mais de 2% ao ano, e muitas pessoas parecem acreditarnisto. No entanto, esta \u00e9 uma conceitua\u00e7\u00e3o enganosa do “fen\u00f3meno dainfla\u00e7\u00e3o” por v\u00e1rias raz\u00f5es.<\/span> <\/p>\n


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O aumento da moeda fiduci\u00e1ria n\u00e3o apareceapenas nos pre\u00e7os dos bens de consumo, mas tamb\u00e9m afeta os pre\u00e7os dos ativos -os pre\u00e7os de, digamos, a\u00e7\u00f5es, t\u00edtulos, im\u00f3veis, arte, etc. Nas \u00faltimas d\u00e9cadas,as pol\u00edticas inflacion\u00e1rias dos bancos centrais mostraram-se predominantementeno aumento dos pre\u00e7os dos ativos e n\u00e3o em aumentos acentuados nos pre\u00e7os ao consumidor.<\/span> <\/p>\n


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Deve ficar claro, entretanto, que umaumento nos pre\u00e7os dos ativos corr\u00f3i o poder de compra do dinheiro com a mesmaefic\u00e1cia que um aumento nos pre\u00e7os dos bens de consumo. No entanto, os bancoscentrais, com o apoio intelectual da economia dominante, defendem a ideia demedir a infla\u00e7\u00e3o em termos de varia\u00e7\u00f5es nos pre\u00e7os dos bens de consumo, mas n\u00e3onos pre\u00e7os dos ativos.<\/span> <\/p>\n


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H\u00e1 boas raz\u00f5es para acreditar que a perdareal do poder de compra do dinheiro \u00e9 (muito) maior do que o sugerido pelasestat\u00edsticas de pre\u00e7os de bens de consumo. Por exemplo, no per\u00edodo de 2000 a2019, o d\u00f3lar americano (se e quando mantido em dinheiro) perdeu 35% de seupoder de compra em compara\u00e7\u00e3o aos pre\u00e7os dos bens de consumo.<\/span> <\/p>\n


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No mesmo per\u00edodo, perdeu 53% de seu poderde compra em termos de habita\u00e7\u00e3o. Em outras palavras, as pessoas t\u00eam de gastarmais do que o dobro da quantidade de dinheiro em uma casa hoje em compara\u00e7\u00e3o aoque se gastava h\u00e1 20 anos (as demais coisas permanecendo iguais), ou t\u00eam deeconomizar o dobro do tempo ou pedir o dobro emprestado.<\/span> <\/p>\n


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Figura 1 \u2013 Poder de Compa de 1 D\u00f3larAmricano<\/strong><\/span> <\/p>\n

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Linha Marrom (\u00cdndice de Pre\u00e7os de Bens deConsumo); Linha Tracejada Laranja (\u00cdndice de Pre\u00e7os de Im\u00f3veis Residenciais).<\/strong><\/span> <\/p>\n


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– Boom e Bust<\/strong><\/span> <\/p>\n


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A principal consequ\u00eancia da emiss\u00e3o demoeda fiduci\u00e1ria \u00e9 que booms artificiais s\u00e3o acionados. O aumento da oferta decr\u00e9dito n\u00e3o apoiado pela poupan\u00e7a real empurra a taxa de juros do mercado paraum n\u00edvel artificialmente baixo, o que por sua vez desestimula a poupan\u00e7a,aumenta o consumo e tamb\u00e9m alimenta investimentos adicionais.<\/span> <\/p>\n


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A not\u00edcia dolorosa \u00e9 que o boom trazconsumo excessivo e maus investimentos. As pessoas vivem al\u00e9m de suaspossibilidades. Elas consomem mais e economizam menos em rela\u00e7\u00e3o ao que teriamse a taxa de juros do mercado n\u00e3o tivesse sido reduzida artificialmente. Asempresas realizam investimentos que, sob condi\u00e7\u00f5es de mercado desimpedidas, naverdade n\u00e3o s\u00e3o lucrativos.<\/span> <\/p>\n


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No entanto, enquanto as taxas de juros domercado permanecerem artificialmente reduzidas por meio de inje\u00e7\u00f5es de moedafiduci\u00e1ria emitida por meio da expans\u00e3o do cr\u00e9dito, o boom ser\u00e1 mantido. Se oinfluxo de cr\u00e9dito e dinheiro adicionais secar, entretanto, e a taxa de jurosdo mercado retornar ao seu n\u00edvel normal, o boom ir\u00e1 acabar.<\/span> <\/p>\n


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As pessoas gostam do boom e detestam obust. Assim, uma vez iniciado o boom, os bancos centrais podem contar com oapoio de pol\u00edticos, bancos, firmas industriais, sindicatos, empregados e at\u00e9aposentados para tomar todos os tipos de medidas para mant\u00ea-lo a funcionar.Ningu\u00e9m quer pagar a conta gerada pelo boom.<\/span> <\/p>\n

Como resultado, o banco central reduz astaxas de juros a n\u00edveis cada vez mais baixos e injeta cada vez mais cr\u00e9dito nosistema para manter o boom. As chances s\u00e3o de que, sob tal pol\u00edtica, a enganosaexpans\u00e3o econ\u00f4mica possa continuar por um certo tempo, mas ser\u00e3o necess\u00e1riascada vez mais “medidas agressivas” para faz\u00ea-lo.<\/span> <\/p>\n


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Figura 2 – Mais Dinheiro, Maiores Pre\u00e7os de A\u00e7\u00f5es<\/strong><\/span> <\/p>\n

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Linha Laranja (M2); Linha Vermelha (M2 +Reservas Banc\u00e1rias em Excesso = Liquidez Total); Linha Roxa (S&P 500).<\/strong><\/span> <\/p>\n


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N\u00e3o \u00e9 preciso muito para compreender o queesta estrutura de incentivos corrupta traz: infla\u00e7\u00e3o cont\u00ednua do banco central.Eles v\u00e3o tentar continuar a inflar os pre\u00e7os dos ativos, porque isto sustenta oboom e eles se safam: as pessoas n\u00e3o reclamam da “infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os dosativos” e n\u00e3o culpam as pol\u00edticas monet\u00e1rias dos bancos centrais por isto.<\/span> <\/p>\n


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Dito isto, a li\u00e7\u00e3o a aprender \u00e9 a seguinte:a moeda fiduci\u00e1ria – seja d\u00f3lar americano, euro, renminbi chin\u00eas, libraesterlina, franco su\u00ed\u00e7o etc – provavelmente continuar\u00e1 a perder seu poder decompra com o tempo. Alguns mais r\u00e1pidos, outros talvez menos rapidamente. Masas pessoas devem estar cientes de que a moeda fiduci\u00e1ria n\u00e3o \u00e9 uma reservaconfi\u00e1vel de valor.<\/span> <\/p>\n


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Pode chegar um momento em que o sistema demoeda fiduci\u00e1ria entre em colapso total, pois a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 uma pol\u00edtica que n\u00e3opode durar. N\u00e3o sabemos quando soar\u00e1 o toque de morte do regime de moedafiduci\u00e1ria. Dito isso, o conselho \u00e9 este: n\u00e3o confie suas economias em moedafiduci\u00e1ria e n\u00e3o espere pelo crash ainda.<\/span><\/p>\n


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Artigo originalmente publicado no MisesInstitute<\/a><\/span>.<\/span><\/span> <\/p>\n

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Tradu\u00e7\u00e3o e edi\u00e7\u00e3o de Andr\u00e9 Marques.<\/span> <\/p>\n

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Autor<\/strong>: Dr. Thorsten Polleit \u00e9 EconomistaChefe da Degussa e Professor Honor\u00e1rio da Universidade de Bayreuth. Ele tamb\u00e9matua como consultor de investimentos.<\/span> <\/p>\n

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Nota<\/strong>: As opini\u00f5es expressas neste artigon\u00e3o necessariamente v\u00e3o totalmente de acordo com as da Elementum Portugal e dotradutor\/editor deste artigo. <\/span> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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