{"id":241944,"date":"2021-09-30T14:21:08","date_gmt":"2021-09-30T13:21:08","guid":{"rendered":"https:\/\/elementum.pt\/2021\/09\/30\/100-de-reservas-bancarias-nao-sao-suficientes-para-prevenir-ciclos-economicos\/"},"modified":"2022-08-01T12:33:10","modified_gmt":"2022-08-01T11:33:10","slug":"100-de-reservas-bancarias-nao-sao-suficientes-para-prevenir-ciclos-economicos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elementum.pt\/pt-pt\/100-de-reservas-bancarias-nao-sao-suficientes-para-prevenir-ciclos-economicos\/","title":{"rendered":"100% de Reservas Banc\u00e1rias n\u00e3o s\u00e3o Suficientes para Prevenir Ciclos Econ\u00f3micos"},"content":{"rendered":"

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J\u00e1 mencionamos aqui<\/a> <\/span>que taxas de juro artificialmente baixas geramciclos econ\u00f3micos e o sistema banc\u00e1rio de reservas fracion\u00e1rias possui umgrande papel neste processo. Por\u00e9m, um sistema banc\u00e1rio de 100% de reservas n\u00e3o\u00e9 suficiente para prevenir ciclos econ\u00f3micos. \u00c9 o que afirma Philipp Bagus,presidente da Elementum Internacional, no seu paper \u2018Austrian Business CycleTheory: Are 100 Percent Reserves Sufficient to Prevent a Business Cycle?\u2019<\/a>. <\/span>Este artigo \u00e9 baseado nos argumentos feitos pelo autor.<\/span> <\/p>\n


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Primeiramente, \u00e9importante explicar o conceito de reservas fracion\u00e1rias e o b\u00e1sico de seufuncionamento.<\/span> <\/p>\n


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1 – A maior parteda oferta monet\u00e1ria n\u00e3o possui lastro (\u00e9 formada apenas por d\u00edgitoseletr\u00f3nicos). Os bancos (p\u00fablicos e privados) n\u00e3o possuem reservas suficientespara cobrir tudo o que os clientes depositam em suas contas. A limita\u00e7\u00e3o de levantamentos\/saquesno Chipre em 2013<\/a><\/span> \u00e9um bom exemplo para ilustrar este conceito.<\/span> <\/p>\n


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2 – Quando algu\u00e9mpede um empr\u00e9stimo a um banco, este simplesmente adiciona d\u00edgitos eletr\u00f3nicos \u00e0conta do cliente. O dinheiro \u00e9 criado do nada. Assim, os bancos aumentam aoferta monet\u00e1ria.<\/span> <\/p>\n


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O que limita(pelo menos um pouco) a quantidade de dinheiro que os bancos podem emprestars\u00e3o as reservas compuls\u00f3rias que os bancos t\u00eam de manter no banco central. Asreservas compuls\u00f3rias variam de um banco central para outro. Quanto maiores asreservas compuls\u00f3rias, menor \u00e9 o dinheiro que os bancos t\u00eam \u00e0 disposi\u00e7\u00e3o para realizarempr\u00e9stimos (e, portanto, menor \u00e9 o multiplicador monet\u00e1rio). E a venda det\u00edtulos do Tesouro pelo banco central aos bancos contrai a oferta de moeda,aumenta a taxa b\u00e1sica de juros e limita os empr\u00e9stimos que podem ser feitospelos bancos.<\/span> <\/p>\n


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Se as reservasfracion\u00e1rias n\u00e3o fossem permitidas, os bancos n\u00e3o poderiam emprestar dinheiroque na verdade n\u00e3o possuem (n\u00e3o h\u00e1 reservas suficientes) e teriam de ser maisrespons\u00e1veis em rela\u00e7\u00e3o a todas as suas opera\u00e7\u00f5es.<\/span> <\/p>\n


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Por\u00e9m, h\u00e1 outrofator importante que merece destaque: a incompatibilidade entre ativos epassivos. Mesmo com 100% de reservas, os bancos podem ter balan\u00e7os formados porativos e passivos com incompatibilidade de prazos. Eles podem fazer empr\u00e9stimoscujo vencimento \u00e9 insuficiente para o devedor pagar a tempo. Se elesconcordarem em renovar o empr\u00e9stimo, n\u00e3o h\u00e1 problema. Mas se os bancos em geraltiverem uma quantidade significativa de incompatibilidade de vencimentos, podeocorrer um ciclo econ\u00f3mico.<\/span> <\/p>\n


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Na economia monet\u00e1ria,a poupan\u00e7a tem uma dimens\u00e3o nominal e uma dimens\u00e3o de per\u00edodo de tempo. Aprimeira \u00e9 vis\u00edvel e f\u00e1cil de identificar. A \u00faltima depende da prefer\u00eancia temporal<\/a> <\/span>que o credor e o devedor t\u00eam. Isto \u00e9 dif\u00edcilde calcular. As poupan\u00e7as t\u00eam uma disponibilidade limitada no futuro. Se h\u00e1muitos investimentos cujas poupan\u00e7as n\u00e3o s\u00e3o suficientes para sustent\u00e1-los, n\u00e3oh\u00e1 como mant\u00ea-los sem distorcer ainda mais a estrutura de prefer\u00eancia temporale a aloca\u00e7\u00e3o de recursos.<\/span> <\/p>\n

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Embora aincompatibilidade de ativos e passivos seja maior em um sistema de reservasfracion\u00e1rias, isto tamb\u00e9m pode ocorrer em um sistema de 100% de reservas, se otempo que o tomador leva para quitar o empr\u00e9stimo, por exemplo, n\u00e3o forsuficiente para amortiz\u00e1-lo e n\u00e3o houver como renovar o empr\u00e9stimo. Em casoscomo este, se o credor e o tomador concordarem em renovar a d\u00edvida, o acordo \u00e9sustent\u00e1vel e n\u00e3o gerar\u00e1 ciclos.<\/span> <\/p>\n


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O que intensificaos riscos e aumenta a possibilidade de maus investimentos e ciclos s\u00e3o asreservas fracion\u00e1rias, mas principalmente as garantias do banco central (quetrazem um risco moral e induzem as institui\u00e7\u00f5es financeiras a assumir maioresriscos e maior alavancagem do que em um sistema banc\u00e1rio sem banco central). Enquantoexistam bancos centrais, os ciclos podem ocorrer tanto em um sistema dereservas fracion\u00e1rias, quanto num sistema de 100% de reservas.<\/span> <\/p>\n


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As reservasfracion\u00e1rias facilitam as institui\u00e7\u00f5es financeiras a alavancar suas opera\u00e7\u00f5esaparentemente com menos risco. Mas a garantia de que os bancos centrais podemresgat\u00e1-los \u00e9 o principal fator que incentiva estas institui\u00e7\u00f5es a tomardecis\u00f5es insustent\u00e1veis, levando a uma grande alavancagem que n\u00e3o ocorreria emcondi\u00e7\u00f5es normais.<\/span> <\/p>\n


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Um exemplo de umacrise financeira ocorrida devido \u00e0 incompatibilidade entre ativos e passivos \u00e9a da Isl\u00e2ndia em 2008, que foi detalhada por Philipp Bagus e David Howden nolivro ‘Deep Freeze: Iceland’s Economic Collapse’<\/a> <\/span>e nopaper ‘The Icelandic Meltdown’<\/a>.  <\/span><\/span> <\/p>\n

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Andr\u00e9 Marques <\/span> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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