Desde o in\u00edcio dom\u00eas a incorporadora imobili\u00e1ria chinesa Evergrande est\u00e1 nos holofotes. Seuenorme endividamento torna-se cada vez mais insustent\u00e1vel e o risco de caloteaumenta. Vejamos algumas informa\u00e7\u00f5es a respeito e como isto \u00e9 consequ\u00eancia daexpans\u00e3o monet\u00e1ria do banco central.<\/p>\n
A Evergrande foifundada em 1996 como uma empresa de neg\u00f3cios diversos. A empresa vendiagarrafas de \u00e1gua mineral, possui um clube de futebol (o Guangzhou FC, quecostuma ter preju\u00edzo entre US$ 155 milh\u00f5es e US$ 310 milh\u00f5es e est\u00e1 a falir https:\/\/supchina.com\/2021\/09\/20\/evergrandes-financial-troubles-threatens-its-soccer-club-guangzhou-fc\/<\/a><\/span>), cria\u00e7\u00e3o de porcos, entre outras. Por\u00e9m,nos \u00faltimos anos, cresceu mais com o ramo de incorpora\u00e7\u00e3o imobili\u00e1ria. E estecrescimento foi financiado por meio de endividamento.<\/p>\n Primeiro, veja ogr\u00e1fico da a\u00e7\u00e3o da empresa, que vem a cair desde fevereiro de 2021 e est\u00e1 a 34c\u00eantimos de d\u00f3lar americano (USD):<\/p>\n Figura 1 \u2013 A\u00e7\u00e3oda Evergrande (2014-2021)<\/p>\n Fonte:TradingView \u2013 Elabora\u00e7\u00e3o Pr\u00f3pria.<\/p>\n O total da d\u00edvidada Evergrande \u00e9 de mais de US$ 300 mil milh\u00f5es\/bilh\u00f5es e \u00e9 a incorporadoraimobili\u00e1ria mais endividada do mundo. Al\u00e9m disto, possui t\u00edtulos de d\u00edvida quevencer\u00e3o em 2022 no valor de US$ 7.4 mil milh\u00f5es\/bilh\u00f5es https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2021-09-05\/clock-ticks-for-evergrande-as-7-4-billion-of-bonds-due-in-2022?srnd=live-events-v2<\/a><\/span> . Ad\u00edvida total\/EBITDA (EBITDA \u2013 Earnings Before Interest, Taxes and Amortization\u2013 refere-se a receita antes dos gastos com juros, impostos e amortiza\u00e7\u00e3o) \u00e919.3 (link da foto 01!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!).Ou seja, o endividamento total da empresa \u00e9 19.3 vezes mais do que o EBITDA.Uma alavancagem muito grande.<\/p>\n No in\u00edcio do m\u00eas,a Moody\u2019s rebaixou a nota de cr\u00e9dito da Evergrande para Ca, sendo de grauespeculativo https:\/\/www.reuters.com\/article\/china-evergrande-ratings-moodys-idUSB9N2P9013<\/a><\/span> . J\u00e1 a Fitch baixou para CC https:\/\/www.fitchratings.com\/research\/corporate-finance\/fitch-downgrades-evergrande-subsidiaries-hengda-tianji-to-cc-07-09-2021<\/a><\/span> , na mesma escala do Ca da Moody\u2019s. Em 13de setembro https:\/\/youtu.be\/Pg5D1NAnV0Y<\/a><\/span> , foi anunciado que seus t\u00edtulos ded\u00edvida sofreram um desconto de 75% no valor de face. O v\u00eddeo tamb\u00e9m mostra queas notas de cr\u00e9dito da empresa pela Moody\u2019s, S&P e Fitch eram,respetivamente, C (em fal\u00eancia), CCC- (risco de cr\u00e9dito muito alto) e CC(pr\u00f3ximo \u00e0 fal\u00eancia, com possibilidade de recupera\u00e7\u00e3o). A d\u00edvida, portanto,est\u00e1 dentro das escalas consideradas \u2018junk\u2019 (lixo) de todas as tr\u00eas ag\u00eancias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Desde o in\u00edcio dom\u00eas a incorporadora imobili\u00e1ria chinesa Evergrande est\u00e1 nos holofotes. 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