Segundo o Banco de Portugal, em janeiro de 2023 as emissões de títulos em Portugal foram superiores às amortizações em € 1.9 mil milhões. As emissões de títulos de dívida e de ações superaram as amortizações em € 1.8 mil milhões e € 100 milhões, respetivamente.

Figura 1 – Títulos Emitidos, por Instrumento |Emissões Deduzidas de Amortizações, em Milhões de Euros

Fonte: Banco de Portugal.

O setor das administrações públicas foi o que mais contribuiu para este resultado, com as emissões de títulos a excederem as amortizações em € 2.2 mil milhões. Por outro lado, as empresas não financeiras apresentaram amortizações superiores às emissões em € 300 milhões.

Figura 2 – Títulos Emitidos, por Setor Institucional | Emissões Deduzidas de Amortizações, em Milhões de Euros

Fonte: Banco de Portugal.

No final de janeiro de 2023, o valor total de títulos emitidos por entidades residentes era de € 461.1 mil milhões (mais € 5.1 mil milhões do que no final do mês anterior), conforme a figura 3. Para este resultado contribuíram as emissões líquidas de amortizações (no valor de € 1.9 mil milhões, conforme a figura 2) e a valorização de títulos de dívida pública e de ações emitidas pelo setor financeiro (no valor de € 2.8 mil milhões e € 800 milhões, respetivamente), conforme a figura 4.

Figura 3 – Títulos Emitidos, por Tipo de Instrumento | Valor em Fim de Mês, em Milhões de Euros

Fonte: Banco de Portugal.

Figura 4 – Títulos Emitidos, por Setor Institucional | Valor em Fim de Mês, em Milhões de Euros

Fonte: Banco de Portugal.

No final de janeiro de 2023, estavam previstas (para os 12 meses seguintes) amortizações de € 40.5 mil milhões (o que corresponde a 14.7% dos 274.3 mil milhões de títulos de dívida vivos naquela data).

Destacavam-se as empresas não financeiras (com amortizações calendarizadas para fevereiro de 2023 de € 4.3 mil milhões) e as administrações públicas e o setor financeiro (com amortizações calendarizadas para outubro de 2023 de € 10.2 mil milhões e € 4 mil milhões, respetivamente).

Nas empresas não financeiras, as amortizações previstas correspondiam, em larga medida, a papel comercial (um instrumento de financiamento de curto prazo muito utilizado pelas empresas portuguesas e que é habitualmente objeto de renovação, isto é, de amortização acompanhada de nova emissão, igualmente de curto prazo). É, por isso, previsível que se registe sistematicamente um valor elevado de amortizações calendarizadas para os 30 dias após o fim do mês.

Figura 5 – Amortizações Calendarizadas de Títulos de Dívida, Em Milhões de Euros

Fonte: Banco de Portugal.

André Marques