O Banco de Portugal publicou os dados de agosto de 2022 sobre as emissões e amortizações de títulos em Portugal. Quando as emissões de títulos são maiores do que as amortizações, significa que o endividamento presente no país (no setor público e/ou no privado) aumenta.

Em agosto, as amortizações de títulos foram superiores às emissões em € 3.8 mil milhões. As amortizações de títulos de dívida superaram as emissões em € 4.1 mil milhões. Já as emissões de ações superaram as amortizações em € 300 milhões.

Figura 1 – Títulos Emitidos, por Instrumento |Emissões Deduzidas de Amortizações, em Milhões de Euros

Fonte: Banco de Portugal.

O setor financeiro foi o que mais contribuiu para este resultado, com as amortizações de títulos a excederem as emissões em € 2.8 mil milhões. As administrações públicas também amortizaram títulos num montante superior ao emitido, em € 1.1 mil milhões.

Figura 2 – Títulos Emitidos, por Setor Institucional | Emissões Deduzidas de Amortizações, em Milhões de Euros

Fonte: Banco de Portugal.

No final de agosto de 2022, o valor total de títulos emitidos por entidades residentes era de € 474.5 mil milhões (menos € 13.8 mil milhões do que no final do mês anterior), conforme a figura 3. Para este resultado contribuíram as amortizações de valor superior às emissões, assim como as desvalorizações. Em agosto, os títulos de dívida emitidos por administrações públicas, as ações emitidas por empresas não financeiras e por empresas financeiras desvalorizaram-se em € 8.8 mil milhões, € 930 milhões e € 3.07 mil milhões, respetivamente, conforme a figura 4.

Figura 3 – Títulos Emitidos, por Tipo de Instrumento | Valor em Fim de Mês, em Milhões de Euros

Fonte: Banco de Portugal.

Figura 4 – Títulos Emitidos, por Setor Institucional | Valor em Fim de Mês, em Milhões de Euros

Fonte: Banco de Portugal.

No final de agosto, estavam previstas, para os 12 meses seguintes, amortizações de € 36.1 mil milhões, o que corresponde a 12.5% dos 288 mil milhões de títulos de dívida vivos naquela data.

Destacavam-se as administrações públicas (com amortizações de € 8.7 mil milhões calendarizadas para outubro de 2022), o setor financeiro (com amortizações de € 1.5 mil milhões previstas também para outubro de 2022) e as empresas não financeiras (com € 4.4 mil milhões de amortizações agendadas para setembro de 2022).

Segundo o Banco de Portugal, no caso das empresas não financeiras, as amortizações previstas correspondiam, sobretudo, a papel comercial (um instrumento de financiamento de curto prazo muito utilizado pelas empresas portuguesas e que é habitualmente objeto de renovação, isto é, de amortização acompanhada de nova emissão, igualmente de curto prazo). É, por isso, previsível que se registe sistematicamente um valor elevado de amortizações calendarizadas para os 30 dias após o fim do mês.

Figura 5 – Amortizações Calendarizadas de Títulos de Dívida, Em Milhões de Euros

Fonte: Banco de Portugal.

André Marques